Chimerica时代的终结？ （The End of Chimerica?）

弗格森教授用Chimerica 来描述中美经济事实上的一体化，可谓形象生动。 Chimerica 的运作方式是美国负责消费、中国负责生产。简单化地说，就是中国的生产企业赚了钱，除了拿来投资扩大再生产，就借给美国金融机构；美国金融机构有了钱，就放贷给私人买房，钱太多，只好大大咧咧地放出去；美国金融机构不怕收不回来，因为反正还有钱再从中国进来；美国私人有房子这样的不动产，自然放心消费；美国人放心消费，吸纳了中国扩大生产后出口的产品。

Chimerica 方式现在行不通了，因为爆发了金融危机。美国金融机构在国内的贷款眼看收回无望，海外的钱也不再源源不断流进来了；美国私人抵押贷款购买的房产被金融机构大量收回；因为失去房产，带来美国消费大大下降；消费的减少，势必带来中国生产的下降。金融危机是不是已经带来了Chimerica 时代的终结？

金融危机当头，美国政商两界现在都在讨论解决方案。无论何种问题的解决，都会对中国经济产生深远影响。解决方式无非有二，就是政府放任不管让金融业破产，或者政府找到钱弥补金融业的亏空让它继续运营下去。没有谁会想要听任美国金融业破产，因为大家直接间接都拥有美国金融资产，破产会让所有人都受损失。所谓探讨问题解决方案，说白了只是谁得承担必要的损失而已。

尽管国会里、媒体上到处在讨论，各种方案曾出不穷，从这两天的情况看，由政府发行更多国债以抒缓流动性紧张是唯一得到政商两界认真对待的解决方案。这就是说，金融机构会像以往一样得到更多的钱，只不过这些钱不再是直接流入的海外现金，而是美国政府先拿到海外现金，再从口袋里掏出来给金融机构。如果这个方案得到实施，美国金融机构将面临盈利的巨大压力——这些钱所产生的利润不仅得得支付国债利息，还得弥补过去的亏空。要投资到哪里才能获得这么多的盈利？

假定美国企业的出口和盈利不会显著增长，只有把这些钱投资到新兴市场才可能获得所需要的盈利。这就是说，美国金融机构不能把这些钱当“热钱”——也就是用作投机——因为投机即使利润很高，只能得逞一时，不能长期依赖。既然不能把这些钱当“热钱”，那么以往等待人民币升值为目的的投资中国股市、房地产的模式，今后美国金融机构就不能遵循。用个俗套，今后美国金融机构的投资必须是真正的价值投资、理性投资。

实现真正的价值投资，要求美国政界、商界更多地参与中国事务。对美国而言，仅做贸易已经不足以保障价值投资，深度参与中国市场已箭在弦上。这不会只是美国的一厢情愿。对中国而言，现在还没有任何一个市场可以取代美国——消费力巨大、市场没有壁垒——放弃与美国的经济合作是不可能的；中国要实现经济的升级换代，必须向美国公司购买必需的技术和设备。

Chimerica 时代远未终结，才刚刚开始。

延伸阅读：

弗格森: Chimerica时代即将终结

The End of ‘Chimerica’

哈佛大学教授：华尔街危机并未终结“美国时代”

石家庄政府的昏官逻辑

陈杰人

9月30日新华社报道，就三鹿事件中瞒报行为，石家庄市政府副秘书长、新闻发言人王建国在接受采访时表示了三点意见：

一是政治上敏感性差，站位不高，只是就事论事，就请示说请示，对事故缺乏政治上的敏感性，没有上升到事关全局的、事关人民群众生命健康的高度去认识，去看 待三鹿集团反映的问题；二是认识不到位，后果估计不足；三是对企业考虑信任支持的多，对支持信任后带来的负面影响考虑不周，主观上认为三鹿为全国500强 企业，是国家确定的农业产业化龙头企业，涉及职工、农户众多，支持企业、为企业创造一个良好的环境，是政府应尽的职责，结果客观上使企业不但没有认识纠正 自身存在的严重问题，而且给职工、奶农以及广大消费者带来不可挽回的损失，特别是由于信息的迟报，贻误了上级机关处理问题的最佳时机，给群众生命安全造成 重大危害，严重影响了党和政府的形象。

仔细体味这些表态，我们可以发现一个现象，那就是王建国代表石家庄市政府的表态中，将“党和政府的形象”作为这次奶粉事件最严重的受害者，这就是我这篇文章要驳斥石家庄市的昏官逻辑。

我们平时听惯了“维护党和政府的形象”这样的话，久而久之，以为这是全中国最重要的利益。但实际上，民众的生命安全才是最大的利益。

石家庄市政府将党和政府的形象放在第一位，其实恰恰就是这次事件被恶化的重要原因。

在该市政府获得三鹿集团上报的奶粉有毒的信息后，市政府不是迅速向上级报告，不是迅速责成三鹿公司召回奶粉，而是采取措施瞒报，并因此导致损害继续扩大。 石家庄市政府之所以这么做，就是考虑到，如果公开事件有关信息，就会损害当地党和政府的形象，损害当地党和政府的税收。因此，他们宁可瞒报，也要贻害普天 之民，而不愿意损害当地党和政府的利益。 (more…)

纽约时报和华尔街日报今天同时刊登一篇文章 Daring to Say Loans Made No Sense， 讲的是Alex Blumberg在2006年–金融危机还没有影子的时候——就制作专题节目对美国房贷问题提出尖锐质问。当然，并没有人理睬他的质问。

（节目可在如下地址下载：thislife.org/Radio_Episode.aspx?sched=1242）

Alex Blumberg不明白，为什么那些根本没有可能还贷款的人会得到房屋贷款。“无需收入、无需资产，不需要任何证明，只需要你有信用记录，加上你的脉搏还在跳动就可以了。”（“No income, no asset. You don’t have to state anything. Just have a credit score and a pulse.” ）这就是当时Alex Blumberg所看到的房贷市场。甚至，连后一个条件也是可以不要的，Alex Blumberg发现俄亥俄州有23个死人的贷款也给批准了。

这些从一开始就很荒唐的贷款，是今天所有金融危机的根源，没有什么高深莫测的的原因。媒体也报道了，很多人也读到了，只是他们视而不见而已。

“说没有看到危机到来的人，实际上根本没睁眼在看。”

（If no one saw this coming, they were not looking. ）

“现在的事实基本可以判断，这是一个集体犯罪的行业。”

–吴晓波谈中国奶制品行业

质检总局在9月中旬的报告中以含蓄的方式呈现了所有的事实：21家乳制品公司涉嫌其中，它们几乎是中国 大型奶制品企业的全部，另外的三个细节表明，这不是一次事故，而是蓄意的犯罪――“出口奶粉到了孟加拉、缅甸、也门3个国家。经对留样检测，未发现三聚氰 胺。”、“供应北京奥运会、残奥会的乳制品均未检出三聚氰胺。”、“9月14日以后生产的液态奶未发现三聚氰胺。” （自吴晓波《牛根生的社会责任》，FT中文网。）

《财经》记者 徐超 《财经》杂志 总第221期

时近9月下旬，位于河南省会郑州东北约200公里、与山东毗邻的濮阳市，笼罩在一丝微妙的气氛中。
濮阳是中国最大的三聚氰胺产地。当地企业河南中原大化集团有限责任公司（下称中原大化）6万吨产能，在整个亚洲首屈一指；此外，还包括濮阳市三聚化工有限公司（原三安化工）以及众多小型化工企业。
或许因为是外地口音，当《财经》记者在一些挂着“化工”标牌的商店试图购买三聚氰胺时，遇到的全是警惕的目光。在濮阳市濮阳县，记者转了三家化工原料商店，仍然一无所获。在三聚化工有限公司公司，记者试图了解一些情况，也被拒绝进入厂区。
当地一位不愿透露姓名的知情人士告诉《财经》记者，“毒奶粉”事件发生后，不仅当地质检、工商等部门加强了对整个市场的监管，国家发改委调查组也已经前来调查三聚氰胺的销售渠道及具体产品流向。
三聚氰胺，这一在174年前首次被德国化学家贾斯特斯冯李比西（Justus von Liebig）合成的物质，如今向世人显示了一个始料未及的“黑暗世界”。 (more…)

王琳：虎照门始于作伪终于无耻

http://www.sina.com.cn 2008年09月29日08:10 珠江晚报